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论文与报告
CEEM 《中国外部经济月度报告》 2019年5月
2019-05-23 00:27:00

*中国社科院世经政所CEEM(世界经济预测与政策模拟实验室),2019年5月23日

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CEEM中国外部经济监测(2019年5月)

外部实体经济

        2019年4月份,中国外部经济综合PMI 为50.96,环比下降0.6个点,虽然处于扩张区间,但已连续多月低于半年移动平均线。其中,PMI指数处于枯荣线上方 的国家有:美国、日本、韩国、英国、加拿大和澳大利亚等发达经济体和印度、巴西和俄罗斯等新兴经济体。而处于枯荣线下方的主要经济体为欧元区、土耳其和南非等。

        从PMI的最新变化来看,4月份美国PMI下降2.5个点至52.8,创2年来新低。与之相反的是4月美国非农就业人口创3个月新高,这可能显示出领先指标和滞后指标之间的矛盾。日本PMI上涨,欧元区小幅上涨但仍处于近期低点。韩国PMI小幅上涨重回枯荣线上方。新兴市场中,俄罗斯、印度、土耳其和巴西PMI小幅回落,南非PMI小幅回升。

        进出口方面,根据WTO最新数据显示,2018年全球实际出口数量同比涨幅在10月份到达近10%的高点后于11月回落至2.5%。

大宗商品与金融市场

        4月份CEEM大宗商品价格指数环比上升4.8%。OPEC减产落实推动油价上涨6.7%。淡水河谷矿难事件等供应端扰动推动铁矿石上涨8.9%。钢材价格上涨1%。煤炭和大豆价格下跌。BDI指数延续升势,黄金价格小幅下跌。

        4月份美国10年期国债收益率小幅上涨至2.51%。标普500指数回升,VIX波动指数基本持平。香港、日本、英国股市上涨。LIBOR隔夜利率环比持平在2.38%。

        4月汇率市场方面,美元指数延续升势至97.36。日元、英镑和欧元走弱。印度、巴西货币基本持平,俄罗斯小幅上涨。人民币兑美元小幅走弱,离岸价格仍然弱于在岸价格,进入5月份后汇率承受较大压力。

对国内宏观经济影响

        4月实体经济有所走弱,且国际贸易环境不佳,尽管美国就业数据靓丽,但市场情绪仍然走低,显示出实体经济的信心有限。与此同时大宗商品价格上涨,为国内带来输入型通胀压力。进入5月后,贸易战进一步加剧使得汇率承受更大压力,需防范汇率波动风险以及通胀上升风险。